DM BDM zaleca kupowanie akcji Agory. Cena docelowa to 14,5 zł

Raport został przygotowany przy kursie 10,45 zł.

"Spółka jest dla nas kolejny rok z rzędu najlepszą propozycją inwestycyjną w obszarze TMT (z grupy podmiotów notowanych na polskim rynku akcji). Przez cały 2023 rok definiowaliśmy Agorę jako +absolutny top pick+. W bieżącym 2024 roku utrzymujemy to stwierdzenie. Bardzo wysoko oceniamy sposób w jaki zarząd Agory, w szczególności jej prezes przeprowadził spółkę przez ostatnie wyjątkowo trudne lata. Przed Agorą, według nas, otwiera się jakościowo inna perspektywa działania. Sprawdzona w wyjątkowo trudnych warunkach biznesowych organizacja jest w naszym odczuciu bardzo dobrze przygotowana do walki o mocną pozycję jednego z wiodących i rozwijających się koncernów w obszarze media/rozrywka w Polsce" - napisano w raporcie.

Analitycy podnieśli założenia na poziomie EBITDA skor. na rok 2023 z 213,3 mln zł do 228,7 mln zł (licząc na mocne odczyty za IV kw. 2023 i zakładając, że EBITDA skor. Agory mogła wynieść 86,8 mln zł). Główny wpływ rewizji dla roku 2023 miał segment film i książka, który jest beneficjentem bardzo mocnej frekwencji kinowej w III i i IV kw. 2023.

W średnim horyzoncie, czyli na lata 2024-2026 założenia DM BDM są również bardziej optymistyczne. Na rok 2024 prognoza EBITDA skor. jest obecnie wyższa o 11 proc., natomiast w latach 2025-2026 korekta w górę wyniosła odpowiednio 9 proc. i 8 proc.

Depesza jest skrótem rekomendacji DM BDM dla Agory. Autorem raportu jest Maciej Bobrowski. Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 9 stycznia o godzinie 11.20.

Raport został przygotowany w ramach Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego GPW.

W Agorze znów cięcia. Do zwolnienia prawie 200 osób

Zarząd Agory we wtorek zwrócił się do związków zawodowych działających przy spółce i jej rady pracowników spółki o przystąpienie do konsultacji dotyczących zwolnień grupowych. Zawiadomi też o tym właściwy urząd.

Redukcja zatrudnienia ma zostać przeprowadzona od 5 lutego  do 31 marca. 190 osób to 14,15 proc. wszystkich pracowników zatrudnionych obecnie w spółce.

Po zakończeniu konsultacji z przedstawicielami pracowników Agora ujawni, jaką szacunkowo rezerwę utworzy w związku ze zwolnieniami. Ich ostateczne koszty oraz na wyniki finansowe spółki zostaną podane w raporcie firmy z pierwszego kwartału br.

Agora uzasadnia zwolnienia pracowników

- Przyczyną zamierzonego zwolnienia grupowego w obszarze Prasa Cyfrowa i Drukowana są czynniki rynkowe wynikające ze stałego trendu spadkowego sprzedaży prasy drukowanej związanego z odpływem czytelników do innych kanałów komunikacji, natomiast w obszarze Internet przyczyną jest wyraźne pogorszenie przychodów ze sprzedaży reklam w modelu open market oraz wzrost pozycji platform globalnych - wyliczyła Agora w komunikacie.

>>> Praca.Wirtualnemedia.pl - tysiące ogłoszeń z mediów i marketingu

Podkreśliła, że „z uwagi na te czynniki musi podjąć działania zmierzające do dostosowania się do zmieniającego otoczenia rynkowego i oczekiwań odbiorców, a przeprowadzana restrukturyzacja jest warunkiem koniecznym do ustabilizowania sytuacji finansowej obszarów Prasa Cyfrowa i Drukowana oraz Internet, jak i zadbania o ich stabilność i rozwój oraz pozycję rynkową w następnych latach”.

Firma zapewniła, że przeprowadzi zwolnienia „z dbałością o pracowników oferując im ustawowe odprawy i świadczenie dodatkowe, którego wysokość i warunki przyznania będą przedmiotem ustaleń ze związkami zawodowymi”.

Zwolnienia w Agorze i Heliosie ponad rok temu

W listopadzie i grudniu 2022 roku Agora rozstała się - w ramach zwolnień grupowych i programu dobrowolnych odejść - z ok. 80 pracownikami z segmentu prasowego i internetowego. Ze spółką pożegnały się m.in. szefowa działu Foto i Agencji Wyborcza.pl Beata Łyżwa-Sokół oraz dziennikarka ekonomiczna "Gazety Wyborczej" Adriana Rozwadowska, która o swoich motywacjach opowiedziała portalowi Wirtualnemedia.pl.

Równocześnie z sieci kinowej Helios zwolniono ok. 50 pracowników, a w efekcie nieprzedłużania wybranych umów i nieobsadzaniu wakatów ubyło jeszcze 16 etatów. Agora szacowała, że na zwolnienia wyda ok. 3,6 mln zł, a od 2023 roku roku dzięki mniejszemu zatrudnieniu będzie oszczędzać ok. 6,7 mln zł rocznie.

W pierwszych trzech kwartałach ub.r. segment prasowy Agory, obejmujący „Gazetę Wyborczą” i kilka czasopism, zanotował wzrost przychodów o 1,2 proc. do 157,5 mln zł (mimo spadku wpływów reklamowych o 7,6 proc. do 41,4 mln zł), a jego koszty operacyjne zmalały o 5,5 proc. do 165,1 mln zł. Wydatki pracownicze zmniejszyły się o 9,3 proc. do 68,6 mln zł, głównie w efekcie zmniejszenia zatrudnienia pod koniec 2022 roku.

Pion poprawił rentowność, ale pozostała ona ujemna: strata EBITDA zmalała z 10,8 do 1,3 mln zł, a strata operacyjna - z 19,1 do 7,6 mln zł. W samym trzecim kwartale udało się już osiągnąć niewielki zysk: 2,4 mln zł EBITDA i 0,5 mln zł operacyjnego.

Pogorszyła się za to rentowność segmentu internetowego, do którego należą głównie serwisy grupy Gazeta.pl i zajmująca się reklamą programatyczną spółke Yielbird. W trzech kwartałach ub.r. przy spadku przychodów o 13,6 proc. do 110,1 mln zł koszty operacyjne ograniczono tylko o 3,8 proc. - ze 124,6 do 119,9 mln zł. Przełożyło się to na 0,9 mln zł straty EBITDA i 9,8 proc. straty operacyjnej, wobec odpowiednio 11,9 i 2,9 mln zł zysku rok wcześniej.

W grupie Agora 2,6 tys. etatów

Na koniec trzeciego kwartału ub.r. zatrudnienie stałe w całej grupie kapitałowej Agora wynosiło 2 584 etaty, z czego 359 etatów przypadało na Eurozet, którego kontrolny pakiet firma przejęła w lutym ub.r. Grupa Agora na wynagrodzenia i świadczenia pracownicze wydała prawie 19 proc. więcej niż przed rokiem, spadek nastąpił jedynie w pionie prasowym.

W sprawozdaniu Agora zaznaczyła, że w 2024 roku istotnymi czynnikami dla niej będą presja płacowa i wzrost płacy minimalnej. Z początkiem stycznia minimalne wynagrodzenie brutto wzrośnie z 3 600 zł do 4 242 zł miesięcznie, a minimalna stawka godzinowa - z 23,50 zł do 27,70. W przypadku Agory ma to znaczenie dla wielu pracowników kin Helios i burgerowni Pasibus.

Czytaj też: 49 proc. Eurozetu będzie kosztować Agorę minimum 38,75 mln euro

W trzecim kwartale br. grupa Agora zwiększyła przychody o 36 proc. do 363,5 mln zł, głównie dzięki wzrostowi o prawie połowę wpływów kin Helios. Strata netto firmy zmalała z 24,5 do 13,1 mln zł.