Kup obligacje skarbowe i zostań milionerem!

Powszechny optymizm skłania nas do inwestowania nadwyżekfinansowych w bardziej ryzykowne produkty, przede wszystkim wfundusze inwestycyjne oraz bezpośrednio akcje. I nie ma się codziwić, bo od kilku lat na rynku kapitałowym trwa nieustanna hossa.Klienci masowo odwracają się od obligacji, częściej wybierającnawet wysokooprocentowane lokaty bankowe i rachunkioszczędnościowe. Przykład Wielkiej Brytanii pokazuje jednak, żepaństwo nie jest na przegranej pozycji. Wystarczy, żeby sięgnęło powypróbowane od dawna przez komercyjne instytucje sposoby promocji,takie jak obligacje premiowe.

Spadek zainteresowania obligacjami skarbowymi związany jest zewzrostem popularności alternatywnych możliwości inwestycyjnych.Utrzymująca się hossa na giełdzie, atrakcyjne stopy zwrotu zfunduszy inwestycyjnych zachęcają do lokowania środków właśnie wakcje oraz jednostki uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych.

Sprzedaż detalicznych obligacji skarbowych w 2006 roku spadła oprawie 1,6 mld złotych (o 27,8%) w porównaniu z rokiem 2005. W 2006roku Skarb Państwa wyemitował obligacje na łączną kwotę 4,15 mldzł, podczas gdy jeszcze w 2005 roku inwestorzy kupili obligacje owartości ponad 5,75 mld zł. Pierwsze miesiące 2007 roku jeszczebardziej pogłębiły spadek sprzedaży obligacji skarbowych. Z tegopowodu rozważane jest nawet zaprzestanie emisji obligacjiskierowanych do klientów detalicznych. Wydaje się, żeniepotrzebnie. W Wielkiej Brytanii obligacje są jedną znajpopularniejszych form inwestowania.

Obecnie 40% Brytyjczyków (23 miliony osób) posiada w swoimportfelu obligacje premiowe emitowane przez państwowy bankdetaliczny National Savings and Investments (NS&I). Obligacjepremiowe to połączenie obligacji z loterią. Wprawdzie są oneoprocentowane, jednak odsetki nie są wypłacane nabywcom papierówwartościowych, tylko tworzona jest z nich pula pieniężna. Następniewypłacane są z niej premie dla tych obligatariuszy, których numeryobligacji zostały wylosowane w loterii. Losowanie odbywa się wedługklas. Wylosowane numery obligacji zaliczane do klasy 1 gwarantująotrzymanie najwyższej premii oraz jednoczesny wykup obligacji,numery z ostatniej klasy gwarantują jedynie wypłatę wartościnominalnej obligacji. Oznacza to, że odsetki otrzymują nie wszyscy,a jedynie ci, których numery obligacji zostały wylosowane.Pozostali, na koniec okresu pożyczkowego otrzymują jedynie zwrotkwoty równej cenie nominalnej nabytego papieru wartościowego.Dodatkową zachętą do nabywania tego typu obligacji są specjalneprzywileje przyznawane nabywcom przez państwo w postaci np.zwolnienia nabywców z podatku dochodowego. Już tylko to sprawia, żeczęść osób decyduje się na taką inwestycję.

Obligacje premiowe zostały wprowadzone w Wielkiej Brytanii w1956 roku, a pierwsze losowanie odbyło się w roku 1957. W okresiepo II wojnie światowej, pełniły rolę instrumentu finansowegoumożliwiającego kontrolę inflacji przez organy państwowe orazinstrumentu zachęcającego społeczeństwo do oszczędzania. Z okazji50 rocznicy pierwszego losowania numerów obligacji upoważniającychdo otrzymania premii, na losowanie w czerwcu 2007 roku zamiasttradycyjnych dwóch, przewidziano pięć najwyższych nagród po 1 mlnfuntów. Informacja ta spowodowała wzrost zainteresowaniaBrytyjczyków obligacjami premiowymi. W ostatnim roku kupowali oniśrednio 1 mln obligacji na godzinę, czyli 17 tys. papierówwartościowych na minutę. Każdego dnia bank sprzedawał papierywartościowe na kwotę 21 mln funtów. W ostatnich miesiącachobligacje premiowe stały się najbardziej popularnym produktemoszczędnościowym w Wielkiej Brytanii. Obecnie, wartość papierówbędących w posiadaniu Brytyjczyków wynosi 35 mld funtów. Rentownośćobligacji premiowych została zwiększona z okazji rocznicy z 3,15proc. do 3.3 proc., czyli często poniżej oferty depozytowejnajwiększych banków.

W czerwcu 1957 roku, kiedy po raz pierwszy zorganizowanolosowanie szczęśliwych numerów obligacji, najwyższa wygranawynosiła 1 tys. funtów, najniższa 25 funtów. Od tego czasuwypłacono 154 mln nie opodatkowanych wygranych, na łączną kwotęblisko 10 mld funtów! Obecnie zwycięstwo w loterii czyni posiadaczawylosowanego papieru wartościowego milionerem. Wysokość premiiwynosi od 50 funtów do 1 mln funtów.

W wyniku ostatniego, czerwcowego losowania kolejnych pięć osóbstało się milionerami. Numery ich obligacji zostały wylosowane w 50rocznicę pierwszej loterii obligacji premiowych w WielkiejBrytanii. Prawdopodobieństwo wygranej było jak 24000 : 1.Zaskakujące jest to, że wszyscy zwycięzcy losowania pochodzą zAnglii. To osoby w wieku 25-65 lat. Dwóch spośród pięciu zwycięzcówzainwestowało w obligacje premiowe 30 tys. funtów, pozostali trzej- 22 tys. funtów. Zwycięskie obligacje zostały nabyte w ramachpakietów wyemitowanych w 1998, 2003, 2005 oraz 2006 roku. Odmomentu zwiększenia wysokości premii do 1 miliona funtów w roku1994, najwyższe wygrane wypłacono 188 osobom. Spośród zwycięzcówjedynie 22 osoby pochodziły spoza Anglii.

Komentarz Katarzyny Boguckiej, analityka Bankier.pl
Obserwowany w ostatnich miesiącach spadek popytu klientówindywidualnych na obligacje skarbowe istotnie ogranicza wpływy ztego tytułu do budżetu państwa. Państwo ze swoją ofertą skarbowychobligacji detalicznych konkuruje o środki pieniężne konsumentów zlokatami oraz rachunkami oszczędnościowymi oferowanymi przez banki,a także z ofertą funduszy inwestycyjnych oraz akcjami spółeknotowanych na giełdzie. Wszystkie te, alternatywne w stosunku doobligacji, możliwości inwestycyjne umożliwiają osiągnięcie wyższychstóp zwrotu. Oprocentowanie lokat często kształtuje się na poziomiewyższym niż WIBOR, dodatkowo coraz więcej banków oferuje klientomindywidualnym jeszcze bardziej atrakcyjne konta oszczędnościowemające tą przewagę nad lokatami, że ich posiadacze mogą dowolniedysponować wpłacanymi pieniędzmi bez utraty odsetek uzyskujączazwyczaj wyższe odsetki niż na tradycyjnych lokatach. Obecniejednak najpopularniejszym w Polsce przedmiotem inwestycji sąjednostki uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych. Klient samwybiera rodzaj funduszu kierując się oczekiwaną stopą zwrotu ipoziomem ryzyka, jakie jest w stanie zaakceptować. Dotychczas, zewzględu na dynamiczny wzrost gospodarczy Polski, zakup jednostekfunduszy inwestycyjnych umożliwiał osiągnięcie bardzo wysokiejstopy zwrotu, w przypadku niektórych funduszy - dochodzącej nawetdo 50% w skali roku. Jeszcze wyższą stopę zwrotu można byłoosiągnąć inwestując na giełdzie, jednak inwestowanie w akcje spółekobarczone jest bardzo dużym ryzykiem, szczególnie jeżeli inwestycjidokonują osoby bez odpowiedniego przygotowania i doświadczenia.Stuprocentowa gwarancja zwrotu zainwestowanego kapitału wraz zodsetkami w przypadku inwestycji w obligacje skarbowe nie jestjednak w stanie zrekompensować stosunkowo niskiego oprocentowania.Jednocześnie możliwości państwa, jeżeli chodzi o zmianę warunkówoferowanych produktów oszczędnościowych są bardzo ograniczone.Dlatego być może dobrym pomysłem byłoby wprowadzenie obligacjipremiowych. Możliwość uzyskania wysokich wygranych w postaci premiipieniężnej wypłacanej posiadaczom wylosowanych obligacji,zwiększyłaby zainteresowanie konsumentów tym papierem skarbowym.Państwu natomiast zagwarantowałoby możliwość pozyskania większychkwot środków pieniężnych. Wprowadzenie tego specyficznegoinstrumentu wiązałoby się wprawdzie z koniecznością dokonaniapewnych zmian oraz pokonania barier psychologicznych (obligacjeSkarbu Państwa kojarzą się bardziej z bezpieczeństwem i pewnościąniż z hazardem), jednak przykład Wielkiej Brytanii pokazuje, żedzięki ofercie obligacji premiowych państwo może zapewnić sobiestabilne źródło finansowanie od strony obywateli.